继国家统计局公布4月份CPI与PPI继续双降的数据以来，有关通胀预期的争论逐渐升温。

　　一方面，若依这组数据看，双降说明通胀压力并不显著；但另一方面，近期却不断有银行内部消息人士建议身边亲友，趁早买房置业，将手里的流动资金变现成房产。在这些银行人士看来，一定范围内，通胀迹象已趋明显。

　　实际上，通胀预期的影响已有显现：首先是大企业疯狂抢地，不惜支付超高溢价将手里的流动资金固化成土地资产；其次，一些制造业的老板和职业经理人频繁出入高档社区购置房产，为手里的闲余资金寻求保值、增值渠道——由于外部需求持续萎缩，这些制造业资金已不愿再对本行业扩资。

　　在这波恐慌性买房以及置地热潮中，地价、房价等资产价格开始出现新一轮上涨。北京、上海在售楼盘普遍提价；据统计，深圳自3月份开始已有约10％的投资客进入楼市，且“这一比例还在上升中”；而在杭州，溢价超过200%成交的“天价地”更在一定程度上说明，新的房地产“泡沫”已经开始发酵。

　　国家统计局4月份的数据还显示，发电量和出口数据也呈继续萎缩状态。在中国加入全球央行大放流动性的阵营之后，逾5万亿元的信贷输血并未使实体经济太多受益，反倒是股市、楼市首现反弹行情。

　　土地和楼市“吸金”过多，显然削弱了拉动经济整体复苏的效力。4万亿投资和信贷输血只有针扎在实体经济的动脉上，才能更好地发挥药效，有力起搏内生性经济的复苏脉动。但大量资金涌入楼市，带来的只是房价、地价泡沫很快被吹大，背后的金融风险不断膨胀。这不能不让我们警惕。

　　历史经验表明，“适度通胀”与“恶性通胀”有时也会瞬间切换。因此，如何让资金流向它该去的地方，而不是涌向一处制造泡沫，是考验政府决策部门的一道难题。这需要决策层针对当前形势的新变化，对此前的一揽子救助、刺激政策重新考量，厘清长期制度和短期政策的界限，避免二者“打架”。

　　具体而言，为挤出一些滞留在土地和楼市里的泡沫，过去几个月放松的某些政策口子，现在是否该考虑收一收？有必要再重申一下企业信贷资金的使用向度，强调一下拿地后的开工时限，并适当提高拿地门槛（不仅限于资金）。

　　更有必要的是，及时制止哄抬房价、假按揭、假销售等明显扰乱市场秩序的行为。这对消解通胀预期的影响及恐慌、降低系统风险，至少算是防震减灾之举，有益无害。